martes, 26 de abril de 2016

¿Cómo ganar mensualmente el dinero que quiere después de jubilarse?

imagen obtenida de: macquarie.com


Esta semana decidí nuevamente escribir un artículo de algo que les pudiera servir de mucha ayuda a todos en el área de finanzas personales. Después de algunas sugerencias determiné que un buen tema sería lo relacionado a la jubilación específicamente la planificación financiera para este período de nuestras vidas.

Muchos pensarán, sobre todo los más jóvenes, que por qué pensar en el retiro cuando aún falta muchísimos años para alcanzarlo. La verdad es que el tiempo es el principal factor que puede estar a su favor o en su contra al momento de considerar las finanzas pos-retiro.
La idea es simple, acumular suficiente dinero durante la etapa productiva laboral para después empezar a sacarlo durante la etapa de retiro. Con esto, resulta obvio que mientras más tiempo le quede para acabar su carrera profesional, más dinero podrá acumular y por lo tanto más dinero podrá gastar después cuando ya no trabaje.

Sé que la idea es muy obvia y básicamente es ahorrar dinero para gastarlo después. La realidad es que no existe forma mejor y más segura de obtener el efectivo que usted quiere para su jubilación. Podrá pensar que lo mejor sería ganarse la lotería o varios millones de dólares en un casino, si eso pasa, muy bien por usted, pero posiblemente haya más probabilidad de que le caiga un rayo antes de que eso ocurra, por lo tanto, mientras espera que eso pase puede seguir ahorrando.

Mi idea con este artículo es poder darle una guía utilizando ciertos elementos que le permite saber cuánto y cómo ahorrar dependiendo de la cantidad de dinero que quiere tener en el futuro. Dicho de otra manera, no será ahorrar por ahorrar sino que el ahorro será fijado por el monto que usted querrá devengar durante el retiro.


Establezca cuánto dinero necesita para adquirir los bienes y/o servicios que querrá durante su jubilación al costo del día de hoy.

Para saber cuánto dinero debe ahorrar, lo primero será establecer el monto que usted quiere seguir ganando después de su vida laboral. Este monto depende principalmente de las necesidades que tendrá o de cosas que quiere hacer después de jubilarse. Hay que considerar que este monto es dentro de 20, 30 o hasta 40 años en el futuro por lo que si piensa que ese monto le alcanza hoy para cubrir estas cosas probablemente en futuro no lo hará gracias a la inflación. Este tema lo puede leer más a profundidad es mi artículo anterior que toca un poco del valor del dinero en el tiempo: http://elocioyelnegocio.blogspot.com/2016/04/cuentas-ultimo-momento.html

Dicho esto, haré un ejemplo para explicar mejor. Supongamos que usted hizo un cálculo de cuánto necesitará y todo eso se cubre en el día de hoy con quinientos dólares, usted tiene 25 años y quiere jubilarse a los 60, y vive en Panamá. La inflación promedio de Panamá, según el Banco Mundial, en los últimos 10 años ha sido de 1.35% por lo tanto el equivalente de estos 500 dólares dentro de 35 años sería 799 dólares aproximadamente.

La esperanza de vida en Panamá, también según el Banco Mundial, es de 78 años, lo que significaría que usted en teoría viviría en promedio 18 años más, por lo tanto, necesitaría ahorrar a partir de hoy hasta el día que se retiré, $462 mensuales. En otras palabras, usted tendría que ahorrar 462 dólares cada mes durante 35 años para poder retirar 799 dólares mensuales en el primer año de su jubilación y 1,018 dólares durante el último año debido a que por efecto de la inflación, usted necesita retirar cada año más dinero.

En la siguiente tabla presento los datos del ejemplo para poder entenderse mejor.

Fuente: Banco Mundial. Cálculos y Elaboración Propia

Seleccione un instrumento (cuenta bancaria, depósito a plazo fijo o inversión en bolsa) que le permita reducir el monto a ahorrar mensualmente.

El valor a ahorrar es enorme comparado a lo que necesitaría hoy en día, sin embargo, este valor puede bajar. En el ejemplo anterior no se consideró la tasa de interés que podríamos obtener con nuestros ahorros. Esta tasa puede ser muy variable, puede ir desde 0.5% que otorga una cuenta bancaria de ahorro, pasando por 4.25% correspondiente a una cuenta de depósito de largo plazo hasta retornos del más de 10% debido a una inversión en la bolsa de valores. Claro, mientras mayor el retorno mayor es el riesgo.

Usando el mismo ejemplo, ahora mostraré un gráfico en la que se aparecen diferentes tasas de interés y el monto a ahorrar.

Cálculos y Elaboración Propia.
Es lógico que mientras mayor sea la tasa de interés, menos dinero debe depositar mensualmente para alcanzar la meta de poder retirar $799 durante el primer año de jubilación. Según el gráfico, solo con colocarlo en una cuenta bancaria en donde las tasas rondan el 1.0%, usted necesitaría depositar unos 80 dólares mensuales menos comparado a si no hiciera nada. Este valor se reduce hasta 179 dólares, solo 40% del valor inicial, si usted decide colocar el ahorro en un plazo fijo de larga duración que son los instrumentos que pueden alcanzar los 5% de interés anual. Conseguir retorno mayores es mucho más arriesgado y difícil, sin embargo, si los logra, el monto a ahorrar se reduce aún más.


Calculadora para Planificar el Retiro

Debido a que pueden existir miles de combinaciones para determinar un monto es imposible poder colocarlos todos en un escrito. Es por esto que a este artículo estoy adjuntando una pequeña calculadora que diseñé en un archivo de Excel en donde pueden colocar diferente información personal (edad actual, edad de jubilación, país de residencia y tasa de interés) para determinar el monto que deben ahorrar.

Una cosa que no he considerado y tampoco lo hace la calculadora es que el dinero deja de generar intereses una vez empiece a retirarlo, cosa que es incorrecta. Sin embargo, para la simplificación del cálculo y que sería lo peor que le puede ocurrir, no lo tomé en cuenta.

Pueden descargar el archivo, el cual contiene las instrucciones adentro, en este vínculo: https://www.dropbox.com/s/24y64s0ffmvtfnb/Calculadora%20de%20Retiro.xlsx?dl=0

Si existe algún problema con el archivo o si tiene alguna pregunta me la pueden hacer sin ningún inconveniente en los comentarios.


Últimas Palabras

El retiro es una etapa importante en la vida de cada uno. Tener la idea de una planificación de estos años no es fácil ya que conlleva muchas variables y resulta aún más difícil mientras más alejado de esta etapa estemos. Sin embargo, la buena noticia es que mientras más jóvenes seamos más tiempo tenemos para poder realizar una mejor planificación, esto no quita en que los mayores no lo puedan hacer, lo único es que tendrán ciertas restricciones.

Espero que con este pequeño artículo pueda ayudar a cada persona que se tomó su tiempo en leerlo y que puedan haber aprovecha de cierta manera la calculadora para poder hacer sus estimaciones personales y poder planificarse para el retiro.


martes, 19 de abril de 2016

¿Le pasa al Barcelona 2015/16 lo mismo que le pasó al Real Madrid 2014/15?


Imagen obtenida de elespanol.com y el tiempolatino.com

En estos días que miraba como el Barcelona era eliminado de la Liga de Campeones por el Atlético de Madrid me acordaba de la situación que sufrió el Real Madrid de la temporada pasada. Empezó ganando la Supercopa de la UEFA, perdió la Supercopa de España e inició muy flojo la Liga con una victoria en sus primeros 3 encuentros. Después tendría una racha fenomenal de 22 partidos ganando para luego ser eliminado de la Copa del Rey, perder el liderato de la Liga y ser eliminado de la Liga de Campeones, todo en muy pocas semanas.

Entonces viendo que el Barcelona solo ha ganado 1 juego de los últimos 6 en todas las competiciones después de tener un racha de invencibilidad, pensé que podría estar pasándole lo mismo que al Real Madrid 2014/15 por la similitudes de las etapas en sus temporadas.

El Barcelona empezó ganando la Supercopa de la UEFA, perdió la Supercopa de España e inició flojo la Liga con 15 puntos en 8 juegos para ser cuarto lugar. De allí no perdió 39 partidos consecutivos y se colocó a 9 puntos del segundo puesto pero cinco partidos después, están de líder solo por diferencia de goles y se encuentran fuera del torneo europeo.

La temporada del Barcelona no ha acabado pero hasta el momento el parecido con la temporada pasada del Real Madrid resulta evidente, al menos desde el punto de vista de la forma como se desarrollaron. Con este artículo quería ir un poco más allá de los marcadores y adentrarme en las estadísticas para poder encontrar una causa más específica, más allá del simple “no están jugando bien” o “están en una mala racha”.


Real Madrid 2014/15 vs Barcelona 2015/16 en Números

Lo primero que hice fue comparar ambas temporadas usando estadísticas ofensivas, de posesión y de disciplina tanto del Real Madrid 2014/15 como del Barcelona 2015/16 y sus oponentes. 

El Madrid tenía 79 puntos faltando 5 jornadas para terminar la temporada. Actualmente, con la misma cantidad de partidos jugados, el Barcelona tiene 76 puntos, solo tres de diferencia con el Madrid de Ancelotti. En el gráfico a continuación se pueden ver los datos estadísticos que tomé para compararlos.

Fuente: FoxSport.com. Cálculo y Elaboración Propia.
Para entender el gráfico, en la izquierda están las estadísticas del Real Madrid 2014/15 y a la derecha están las del Barcelona actual. La comparación se hace de manera horizontal, por ejemplo: el Real Madrid jugó 59 partidos toda la temporada pasada, mientras el Barcelona ha jugado 53 sin incluir la Supercopa de la UEFA y la de España.

Ahora mirando el resto del gráfico, uno se puede dar cuenta que ambos equipos se han desempeñado casi igual. En ataque son casi la misma cosa con un promedio de goles por partido similar (2.8 del RM vs 2.7 del FCB), con ventaja de casi nada por parte del Real Madrid en cuanto a tiros (17.9 de RM vs 16.1 de FCB) y tiros a puerta (7.7 de RM vs 7.0 de FCB), pero que no afecta si se mide por efectividad de tiros a puerta (ambos con 43%) y de goles por tiro (15% de RM vs 16% de FCB).

En cuanto a las estadísticas de posesión, hay una variación, el Barcelona realiza más pases completos por partido (454 de RM vs 554 de FCB) con un mayor porcentaje de eficacia (88% de RM vs 96% de FCB) y tiene una mayor posesión (57% de RM vs 63% de FCB). Esto da como consecuencia que el Barcelona requiera más pases para hacer un tiro (25.4 de RM vs 34.6 de FCB) y su juego es más terrestre al realizar menos centros que el Real Madrid por partido (23 de RM vs 18 de FCB).

En el campo disciplinario, ambos equipos son similares en faltas cometidas (10.7 de RM vs 10.5 de FCB) y en amarillas recibidas por partido (2.2 de RM y 1.9 de FCB), sin embargo, el Barcelona solo ha recibido una tarjeta roja en todas las competiciones y el Real Madrid recibió una cada 15 partidos. 

Al ver estos números, uno puede concluir que estos dos equipos básicamente obtuvieron los mismos resultados de desempeño con la única diferencia que el juego del Barcelona es más enfocado en la posesión y a jugar con muchos pases pero se traduce en la misma efectividad a puerta que al final es lo que cuenta para ganar los partidos.

Ahora, mostraré el mismo gráfico pero para los oponentes de ambos equipos y verán que el resultado es similar.

Fuente: FoxSport.com. Cálculo y Elaboración Propia.
Aquí, se puede observar que en el campo defensivo, ambos rindieron casi igual en cada uno de los 5 estadísticos ofensivos medidos desde el punto de vista del equipo contrario. En cuanto a la posesión el Real Madrid si permitió un poco más de libertades a sus oponentes que no pudieron traducirlos en mejores resultados. Y en cuanto a la disciplina, nuevamente es similar a excepción de las tarjetas rojas en la que el Barcelona ha visto cómo a sus oponentes le expulsan en promedio un jugador cada 5 partidos, al Real Madrid 2014/15 le ocurría la misma situación casi cada 20 partidos. 

Con este último gráfico aún es más evidente que el Barcelona 2015/16 es casi igual al último Real Madrid de Ancelotti desde el punto de vista estadístico. Aunque hay ciertas diferencias minúsculas que pudieron darse por el estilo de juego pero que no se tradujeron en un mejor resultado.


Real Madrid 2014/15 vs Barcelona 2015/16 por Etapas

Para mirar el asunto más a fondo, decidí partir las temporadas y analizar las diferentes fases de los dos equipos. Las más obvias fueron ambas rachas tanto ganadora como perdedora. Esto se muestra en los siguientes gráficos, primero mostrando los datos de los equipos analizados y después de sus oponentes.

Estos son similares a los anteriores, solo que esta vez, cada grupo de barra representa el mismo estadístico medido de tres formas: el promedio de la temporada, la racha positiva y la negativa. De la misma manera que antes, la izquierda está el Real Madrid 2014/15 y a la derecha el Barcelona de esta temporada. En esta ocasión agrupé los datos en las 3 categorías que mencioné anteriormente.

El Barcelona no incluye los partidos de la Supercopa de la UEFA y la Supercopa de España.

Fuente: FoxSport.com. Cálculo y Elaboración Propia.
En este gráfico se puede ver que ambos equipos durante sus rachas eran ofensivamente superiores al promedio en cuanto a goles, y a la efectividad de cara al gol. La cantidad de tiros y tiros a puertas fueron muy similares, lo que significa que durante sus rachas no tiraron más a portería sino que tuvieron una mejor puntería, lo que se refleja en más goles y por lo tanto una probabilidad mayor de victoria.

Cuando vemos la parte de posesión, al comparar lo números de los promedios de la temporada con sus rachas resultan ser muy similares, la única diferencia notable es que el Real Madrid hacía 3 centros menos por partido lo que pudiera concluirse en que decidieron jugar más con la pelota en el suelo.

En cuanto a la disciplina tampoco existe un cambio drástico, solo que ligeramente recibían menos amarillas por partido. Con las rojas, el Real Madrid duró más en recibir una comparado con su promedio, mientras que el Barcelona recibió su única expulsión durante este período. Esto último resulta muy obvio ya que la probabilidad de ganar es más alta cuando se juega 11 jugadores y cuando no hay jugadores con el peligro de ser expulsados.

En conclusión, ambos equipos no jugaron extremadamente mejores sino que fueron más efectivos, ambos metiendo un gol por cada cinco tiros, y su disciplina fue mejor al recibir ligeramente menos amarillas y menos rojas.

Ahora, analicemos el otro escenario o sea la parte de la temporada que peor jugaron. Aquí hay que destacar que el Barcelona aún está en esta etapa, el cual podría zafarse el siguiente partido o continuar hundiéndose. Para el Madrid, esta etapa fue de 29 partidos; en la que perdieron 7, empataron 5 y ganaron 17 juegos; pero lo más importante es que perdieron el liderato y fueron eliminados de la Copa de Rey y de la Liga de Campeones.

El Barcelona no incluye los partidos de la Supercopa de la UEFA y la Supercopa de España.

Fuente: FoxSport.com. Cálculo y Elaboración Propia.
El gráfico anterior también muestra esta situación. Podemos ver que se da una situación similar a las rachas positivas pero en sentido contrario. Lo que quiero decir es que sus cantidad de tiros no bajaron, ni su posesión, ni pases, ni efectividad de pases; pero si sus efectividad de tiro a puerta lo que los llevó a tener promedio de goles más bajos. También se combina con el factor de que cometieron más faltas y recibieron más amarillas, lo que condiciona a los jugadores y los hace rendir peor. Por lo tanto, ambos bajones se debieron o se ha debido principalmente a una combinación de mala puntería y mala disciplina.

Ahora veamos si los oponentes están haciendo un mejor trabajo o es solo por parte de estos dos equipos que sufrieron o sufren estos bajones.

Viendo este gráfico, se puede notar que los oponentes en ambas etapas no jugaron ni mucho mejor ni mucho peor que sus promedios contra el Real Madrid y el Barcelona. La principal diferencia nuevamente se traduce principalmente en la puntería, en donde fueron muy malos durante las rachas ganadoras de estos dos equipos y muy buenos en la mala etapa.

Hay otros estadísticos interesante, como el de pases por tiro el cual es más pequeño en los oponentes que jugaron contra los dos equipos analizados. Esto podría significar que con una igual posesión se dedicaron a ser más directos en sus ataques para realizar un tiro.

También increíblemente sus disciplinas fueron peores cuando peor le iba al Real Madrid y al Barcelona. Esto se puede deber a que cortaron más el juego de estos dos equipos mediante faltas permitiendo a la defensa armarse para prepararse mejor a cualquier ataque.

Con toda esta información, la respuesta a la pregunta del título es sí, el Barcelona 2015/16 está pasando por lo mismo que pasó el Real Madrid 2014/15 y esto se puede resumir en dos hechos:
  • Ninguno de los dos equipos jugó mejor ni peor tanto en su etapa ganadora como en su etapa perdedora al medir su rendimiento en tiros, pases y su efectividad y posesión. En resumen ganando, empatando o perdiendo atacaban de igual manera. Esto ocurría de igual manera para sus oponentes con la única diferencia que estos decidieron jugar con pases más directos lo que se resume en menos pases para hacer un tiro.
  • Las rachas se decidieron por dos factores: el primero fue la puntería, la diferencia entre la etapa ganadora y la perdedora radica principalmente en meter o fallar más goles con la misma cantidad de tiro. Esto ocurrió de igual manera para sus oponentes. Lástima que no exista estadístico que mida la calidad o colocación del tiro a puerta, de esta manera se conocería si fue un tremendo golazo o fue culpa del arquero. 
El segundo factor fue la disciplina en el que cuando estos dos equipos cometían más faltas y recibían más amonestaciones era cuando peor les iba, lo que resulta obvio debido a que los jugadores quedan condicionados para rendir mejor. Sin embargo, para sus oponentes ocurrió de manera contraria, mientras más faltas hacían mejor les iba y esto es tal vez porque esto les servía para cortar el juego del Real Madrid y del Barcelona, que siempre tenían la pelota y atacaban, lo que les servía para armarse mejor en defensa.


Últimas Palabras

Al Barcelona aún le 6 partidos (5 de liga y la final de la Copa del Rey) en la que deberán recuperar su puntería de la temporada si quieren llevarse ambos trofeos ya que aún dependen de sí mismo y mirando su calendario tienen partidos asequibles, posición 13 o inferior, a excepción de la final de la Copa del Rey que es contra el Sevilla.

Desde mi punto de vista, el Barcelona recuperará la puntería y hará ajustes necesarios sobretodo en vía a mejorar su disciplina, por lo tanto ganará la liga y también la Copa del Rey.



martes, 12 de abril de 2016

Offshore, Paraíso Fiscal y ¿Por Qué Los Papeles de Panamá no representan a Panamá?


Foto tomada de engelhaupt.photo,
Para esta semana ya tenía un artículo predeterminado para escribir, sin embargo con la aparición de los Papeles de Panamá, que se convirtió de la noche a la mañana en el tema de moda mundial y que además desafortunadamente tiene el nombre de mi país, decidí que no podía dejar pasar la ocasión para ejercer mi opinión sobre este asunto.

Se han escrito cientos de apartados sobre el tema emitiendo en muchos de ellos la opinión de sus autores que lo hace ser en parte subjetivos. Mi idea con este artículo es poder hacer una opinión basándome en información objetiva, datos disponibles y antecedentes que se han publicado hasta el momento.

Empezaré desde lo más básico, explicando un poco el concepto de offshore y por qué las compañías lo hacen, después siguiendo la línea de los que son los paraísos fiscales para terminar con los Papeles de Panamá y resumiré todo en mi opinión de por qué esto no representa a Panamá como país.

Antes de continuar quiero agradecer a mi amigo Ramiro Maldonado, abogado guatemalteco, por la aclaración de los términos legales relacionados con este artículo.

¿Qué es una entidad offshore?
Empiezo desde aquí ya que las entidades offshore o fuera de plaza, como se conoce en español, son la principal causa del escándalo de la información filtrada. Con esto su fama se ha vuelto aún peor principalmente en aquellos que desconocen la descripción de esta persona jurídica. Es por esto que he tomado parte del artículo para explicarlo y alejarlo un poco de la fama de ser receptor de dinero sucio.

El término de offshore hace referencia al movimiento de activos productivos de una empresa a un país diferente al de su origen. Las empresas pueden hacer dos tipos de offshore: registrar una persona jurídica en otro país o mover parte de su estructura operacional, como la manufactura, a otro país. En el lenguaje cotidiano es más común utilizar offshore como entidad o persona jurídica que se registran en territorio extranjero y es por esto que en lo que resta del artículo lo haré de esta forma.

¿Por qué las compañías constituyen una entidad offshore?
Para entender la razón de la creación de una entidad offshore, primero hay que conocer que el fin de cualquier compañía es ser rentable a largo plazo ya que es la única forma en la que pueden sobrevivir, caso contrario quebrarían. Para ser rentable solo existen dos formas posibles: aumentar los ingresos o disminuir los costos. Como las empresas tienen control directo sobre los costos es más fácil cortar costos que aumentar ingresos.

Entendiendo esto, constituir una entidad offshore le permite a una empresa disminuir sus costos enfocándose en los factores de producción: tierra (costo de la tierra), trabajo (mano de obra) y capital (costo de obtener dinero) o en factores que otros países tienen como ventajas competitivas, como es el caso de la legislación fiscal.

Además, esta constitución es de utilidad a las empresas porque les permite realizar inversiones en un país diferente al de su origen, en otras palabras se convertirían en una fuente de inversión directa extranjera, algo que casi todos los países quisieran tener. 

Con todo lo anterior se da a entender que crear una entidad offshore resulta ser totalmente legal en cualquier parte del mundo como una medida para mantener la competitividad y rentabilidad de una empresa.

Mirando algunas cifras, tan solo en Estados Unidos hasta el 2014, 304 corporaciones acumularon 2.1 trillones (14 ceros después del 1) de dólares en entidades offshore como parte de su estrategia fiscal lícita. Aquí el link para los curiosos: (http://www.bloomberg.com/news/articles/2015-03-04/u-s-companies-are-stashing-2-1-trillion-overseas-to-avoid-taxes). Para ver la magnitud, con este dinero se podrían organizar unas 50 Olimpiadas en Beijing, 140 mundiales de fútbol en Brasil o construir 400 ampliaciones del Canal de Panamá.

Fuente: Bloomberg. Elaboración Propia
Entre estas corporaciones existen compañías mundialmente famosas como: Apple, que acumuló hasta 2014, 70 billones de dólares en entidades offshore en Irlanda, Luxemburgo, Holanda y las Islas Vírgenes Británicas; Microsoft hizo lo mismo alcanzando los 93 billones de dólares en Bermuda, Irlanda, Singapur y Puerto Rico; y Google tenía 47 billones de dólares en Irlanda, Holanda y Bermuda. 

Este es un tema que serviría para escribir un artículo entero, sin embargo con esta información es suficiente para concluir que las entidades offshore son totalmente legales como un vehículo para diferentes propósitos que pueden ser: fiscales o de inversión.

A continuación pasaré a la otra parte de las offshore, el cual son los territorios en donde se registran estas entidades o famosamente conocidos como paraísos fiscales.

¿Qué es un paraíso fiscal?
Según la Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico (OECD por sus siglas en inglés) se considera un territorio como  paraíso fiscal si cumple con al menos una de las siguientes condiciones:
  • Baja o nula tributación.
  • Protección a la información financiera personal.
  • Falta de transparencia en los procesos legales y administrativos.


Existen 98 territorios que han sido catalogado como centros de entidades offshore por alguna de las siguientes tres instituciones: El Fondo Monetario Internacional (IMF por su sigla en inglés), La Red para la Justicia Fiscal (TJN por su sigla en inglés) y la OECD. (https://en.wikipedia.org/wiki/List_of_offshore_financial_centres). En el listado se pueden ver países como Reino Unido, Suiza y Estados Unidos; lo que da a entender que esto no solo se da en los países pequeños.

Conociendo la parte más básica de lo que es un paraíso fiscal, ahora pasaré al tema principal que es el de los Papeles de Panamá.

¿Qué son los Papeles de Panamá?
Es el nombre que se le dio a la fuga de 11.5 millones de documentos que datan desde 1977 y proveen información de 214 mil entidades offshore registradas por la firma panameña Mossack Fonseca en diferentes partes del mundo.

Entre los implicados se encuentran 140 políticos y oficiales públicos, incluyendo 12 jefes o exjefes de Estado. Además, están 33 compañías que han estado ligadas con carteles de drogas y organizaciones terroristas.

Por último, con toda esta información expresaré mi opinión del caso a continuación.

Mis Palabras
Primero quisiera indicar que el problema de los Papeles de Panamá no está en la creación de las 214 mil entidades offshore. Con la información previamente mostrada en este artículo se puede determinar que esto es una práctica legal, de lo contrario ninguna de las multinacionales mencionadas lo haría. Hago esto debido ya que me parece que pocos diarios y sitios han mantenido una visión equilibrada del asunto.

El verdadero problema se relaciona con la segunda condición de la OECD para ser considerado paraíso fiscal, que se refiere a la protección de la información financiera personal, ya que hasta el momento se ha dado a entender que estas 214 mil entidades offshore se mantenían en secreto. Podría no ser cierto pero no ha salido información que lo contradiga. A este problema se suma que muchas de estas sociedades pertenecen a funcionarios públicos de alta jerarquía y a compañías con nexos a negocios ilícitos.

Tomando todo esto en cuenta se puede concluir que la razón del escándalo no es originado por un incumplimiento con la ley sino por una falta de ética. Crear una sociedad lejos de su tierra de origen es una práctica legal, sin embargo, esconder esta información es una conducta inapropiada cuando muchas de estas sociedades pertenecen a personas que deberían luchar contra la evasión fiscal y no ser parte de ella. Con respecto a la parte de los negocios ilícitos, está demás decir que esto es totalmente antiético y podría hasta caer en lo ilegal de encontrarse evidencia de lavado de dinero.

Panamá No Representa Los Papeles de Panamá
Mi punto principal es poder demostrar que el nombre de Los Papeles de Panamá tiene poco que ver con el país de Panamá. Aparte de que la firma Mossack Fonseca tiene su oficina central en Panamá, la evidencia indica que el involucramiento por parte del país en el caso es poca.

Primero, la firma Mossack Fonseca no solo opera en Panamá, sino que tiene 44 subsidiarias alrededor del mundo en donde puede proveer sus servicios legales sin tener que regirse por la legislación panameña. Esto sería lo mismo cuando Apple abre una tienda en China en donde las leyes que aplicarían en ese local serían las de China y no las de Estados Unidos. 

No hay un dato preciso para indicar la cantidad de sociedades que se abrieron en alguna de las subsidiarias. El dato que más se podría acercar es el origen de las instituciones que trabajaron con Mossack Fonseca. Según la filtración, más de 14 mil entidades entablaron negocios con la firma pero solo 558 o el 4% de ellas eran de origen panameño. En el siguiente gráfico se puede ver la distribución de estas entidades.
Fuente: PanamaPapers. Elaboración Propia.

Si este dato no lo convence podemos fijarnos en la contraparte que sería los lugares en donde se abrieron estas entidades offshore. De acuerdo a la fuga, de las 214 mil sociedades, el 22% o 48 mil fueron abiertas en Panamá, siendo segundo destino favorito después de las Islas Vírgenes Británicas como se puede ver en el gráfico.

Fuente: PanamaPapers. Elaboración Propia.
Es cierto que desde este punto de vista, Panamá representa una parte importante, pero no es él único involucrado en todo el escándalo como pareciera suponer al poner el nombre de Panamá en el título. Otra cosa es que no sabemos aún el contenido de cada una de estas sociedades, podría existir la posibilidad de que ninguna tenga un vínculo ilícito y sean totalmente legales como se explicó al inicio de este artículo.

Una última razón por la que el nombre de la filtración no representa al país está en el Índice de Secreto Financiero de la TJN. En esta lista, que mientras más abajo en la clasificación es mejor, Panamá se ubicó de 13 de 92 países en 2015. Si se observa los dos componentes de este índice (el puntaje de información secreta y la cuota de mercado de la exportación de servicios financieros), Panamá queda aún más abajo. En el primero, Panamá quedó de lugar 25 por debajo de países de la región como Guatemala y Belice, y en el segundo, de lugar 40 con apenas 0.132% de todo el mercado.

Fuente: Red para la Justicia Fiscal (TJN). Elaboración Propia.

Con estos tres datos se puede observar que Panama Papers es un nombre que equivocadamente representa a un país. Vemos que existen muchos territorios involucrados y otros que están peor posicionados que Panamá en relación al nivel de información secreta como por ejemplo países de primer mundo como: Estados Unidos y Reino Unido que entre ellos dos representan más del 37% de todo el mercado mundial de exportación de servicios financieros o Suiza con el secretismo de la información y además es un mercado más grande que Panamá. Casualmente, estos 3 países son parte de los 4 países que tienen más empresas que abrieron una entidad offshore utilizando a Mossack Fonseca.

Consecuencia y Posible Resolución
En el corto plazo es dañino para la imagen de Panamá en cuanto a los negocios como país a pesar que el nivel de involucramiento en el escándalo no sea el mayor como ya se detalló anteriormente y se debe más a una firma que no representa a todo un país.

En el largo plazo todo dependerá de las investigaciones. Posiblemente existan cambios en la legislación panameña enfocado principalmente en la divulgación de información financiera de los poseedores de las entidades offshore. 


El negocio seguirá pero posiblemente haya reformas a esta práctica para eliminar las posibles áreas grises de la ley que pueden ser aprovechadas por algunos. Antecedentes de esto ha habido y dos de los casos más famosos ocurrieron en Estados Unidos. El primero fue la quiebra de Enron que causó la creación de la Ley Sabarnes-Oxley (SOX) de auditoría y el segundo fue la crisis económica de 2008 causada por las prácticas poco éticas en el negocio de las hipotecas que originó reformas a este sistema y que pueden ver en la película “The Big Short” de la que escribí un artículo para recomendar esta cinta (http://elocioyelnegocio.blogspot.com/2016/03/the-big-short.html).


A pesar de que el panorama anterior es el más posible, existe un jugador en el mercado que tratará de eliminar esta práctica legal, siendo este, Estados Unidos que ha visto cómo sus multinacionales han “escondido” 2.1 trillones dólares de sus narices para evitar la tributación. Esto podría afectar gravemente a Latinoamérica en donde muchas empresas de este país hacen inversiones grandes y son fuente de millones de empleo.

Últimas Palabras
Las offshore históricamente han sido una de las formas más populares para eludir el impuesto sobre la renta de una empresa en el país que opera y siempre han sido una práctica legal ya que no es una evasión (no declaran menos sino que lo declaran en otro territorio) y además tiene otras utilidades como la de ser vehículo de inversión extranjera. Esto afecta sobre todo a los países con más altas tasas tributarias como Estados Unidos en las que sus multinacionales han registrado una suma absurda de dinero en otras partes del mundo.

La única diferencia que existe entre este caso y los Papeles de Panamá es que en el segundo, la información se mantenía secreta e incluía a altos funcionarios y posible dinero con lazos ilícitos. La filtración de documentos se vuelve un escándalo ya que se origina como consecuencia de un comportamiento que no cumple con las normas morales y no por una falta enteramente legal.

Esta conducta ha llevado a que se involucre todo un país, perjudicando su imagen, cuando se trata de una firma que ni siquiera opera enteramente en Panamá y que tampoco sus clientes ni las sociedades creadas están solo en territorio panameño. 

Esto da a entender que el nombre de la filtración no se asocia con Panamá pero ha hecho que mundialmente sea conocido como un país poco cooperador con la información y posible receptor de dinero ilícito cuando hay países de primer mundo peores que Panamá y con un mayor involucramiento como: Estados Unidos, Suiza o Reino Unido.

Además, las empresas se fijan en Panamá porque es un país con condiciones favorables para las transacciones internacionales por tener un régimen legal moderno y estable, un clima de negocios atractivo y un riesgo país bajo. Una forma de verlo es mediante el índice de hacer negocio (http://www.doingbusiness.org/rankings) en donde Panamá se encuentra en una posición de 10 o superior  de 32 países de Latinoamérica en 7 de las 10 categorías que se usan para evaluar la condición de hacer negocios en un país.

Con todo esto dicho, solo queda esperar a que culminen las investigaciones y que el gobierno tenga que hacer las correcciones necesarias para que el nombre de Panamá pueda ser visto como un sinónimo de prosperidad en donde las empresas quieran invertir por su buen clima de negocios y no como uno que erróneamente está siendo visto como corrupto por un caso que equivocadamente tiene su nombre en su título.




martes, 5 de abril de 2016

¿Por qué siempre es mejor pagar las cuentas el último día?

Imagen tomada de: http://img-aws.ehowcdn.com/
Imagen tomada de: http://img-aws.ehowcdn.com/


Esta semana elegí escribir acerca de algo que a todos nos pudiera servir, olvidándome un poco de temas más analíticos y enfocándome más en el día a día de cada uno de nosotros.

El tener que pagar una cuenta es algo que probablemente todos hemos hecho alguna vez en nuestras vidas, a menos que usted sea un ermitaño. En este caso cuando hablo de pagar cuentas me refiero a desembolsar por servicios que recibimos primero y que luego cancelamos la deuda por ello como por ejemplo: la televisión por cable, el internet, la electricidad, entre otros.

Claro, el pagar un cuenta en un restaurante a la carta también entraría en la descripción, sin embargo, el tiempo que transcurre desde que le sirven hasta que paga es de apenas una hora, una y media si usted come muy despacio. Es por esto que el tiempo es el principal factor para considerar que siempre es mejor pagar una cuenta al último instante.

En una cena, el tiempo resulta ser insignificante, pero con un servicio de internet, que se paga 30 días después por lo general, sí aparece ser muy importante. El concepto detrás de esto es algo que se llama el valor del dinero en el tiempo, el cual explicaré a continuación.

El Valor del Dinero en el Tiempo
Este concepto se refiere a que el dinero de hoy no vale lo mismo que el mismo dinero de mañana. Esto es debido principalmente a lo que llamamos inflación (explicado de otra manera en el artículo de la Situación Económica de la Unión Europea), que es el aumento de precios en los bienes y servicios.

Un ejemplo de esto sería: usted tiene un dólar y hay una gaseosa que hoy cuesta un dólar, entonces hoy la puede comprar, sin embargo, usted decide esperar un día y ahora la gaseosa cuesta $1.25, entonces ya no puede comprarla con su dólar y por lo tanto su dinero perdió valor simplemente porque le es imposible adquirir lo que podía hace un día con un dólar.

Un servicio por suscripción, como el teléfono, no funciona de la misma manera. Usted primero hace un contrato por un monto fijo y un tiempo determinado, y después usted paga cuotas por este servicio. Esto resulta una ventaja ya que usted se asegura de que el precio no va a cambiar durante el período del contrato. La empresa se beneficia ya que “se asegura” de recibir ingresos durante este período, usted puede dejar de pagar pero verá afectado su crédito.

Aplicando el efecto de la inflación, si usted decide pagar la cuenta el mismo día que le llega la factura entonces usted estará desembolsando su dinero cuando más vale, es por esto que lo mejor que puede hacer es esperar hasta el momento antes que le corten el servicio para pagar. Es aquí cuando ya el mismo monto vale menos y además podría aprovechar ese dinero para adquirir otras cosas. Es de aquí donde aparece un segundo elemento que aun refuerza más el título de este artículo y este es el costo de oportunidad.

Costo de Oportunidad del Dinero
Este elemento se relaciona con el primer factor y quiere decir que si usted decide pagar la cuenta inmediatamente, usted ya no dispondrá de la oportunidad de usar ese dinero para otra cosa sobre todo para generar más dinero.

Es esto último que agrava más aún la situación ya que no solo habrá pagado una cuenta fija cuando su dinero más valía sino que además ya ese dinero no lo podrá utilizar para al menos ganar los intereses que un banco le podría dar. En otras palabras habrá perdido por dos sentido: pagar más y ganar menos.

Esta es la razón por la que los negocios buscan cobrar lo más rápido y pagar lo más tarde posible. Esto les otorga un flujo de efectivo que podrían utilizar para expandir su empresa. Si, por ejemplo, una empresa otorga 30 días para que los clientes paguen pero ella no paga a sus proveedores hasta 90 días entonces tendrá 60 días para usar el efectivo como quiera.

En la siguiente imagen mostraré lo que una persona o empresa podría dejar de ganar si decide pagar las cuentas apenas las recibe. Utilicé dos factores: los posibles montos mensuales de las cuentas y las posibles tasas de interés anuales. Estas tasas no son necesariamente de bancos ya que podrían ser mediante inversión. Los montos son calculados a un año.

Ganancias al Pagar las Cuentas el Último Día 
Cálculos y Elaboración Propia.
Es muy obvio que mientras más grandes sean los montos más se gana y mientras más grande sean las tasas de interés más se gana. Lo importante aquí no es saber esto, sino conocer que siempre habrá una ganancia por pequeña que sea. Algunos pensarán que estos ingresos son insignificantes, sin embargo era dinero que antes no poseían y que se generó sin esfuerzo, simplemente por la idea de pagar el último día las facturas. 

Últimas Palabras
Como habrán visto, con tan solo la idea de pagar justo antes del corte del servicio usted podrá generar dinero. Será muy poco y dependerá del uso que le de al dinero por ese período que generalmente es de 1 mes. Sin embargo, si consideramos el esfuerzo que hizo contra lo que generó estaríamos hablando de un retorno gigante. Claro, ahora usted dirá que el último día hay largas filas, sin embargo, hoy en día muchos servicios pueden ser pagados por internet y no tiene que ir hasta una caja para hacerlo.

Con todo esto usted pensará que podría ser considerado como “mala paga” o como una persona que deja todo para último momento. Sin embargo, usted está siendo más inteligente que los demás ya que usted no incumple con las fechas establecidas y además genera un ingreso adicional. Por lo tanto, la próxima vez que reciba una cuenta para pagar, no la pagué inmediatamente, deje el dinero en el banco generando intereses o si tiene una mejor idea de inversión, mucho mejor, y cuando ya el período finalice entonces usted va y paga. Habrá ganado dinero y pagado cuando el dinero menos vale.


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